你之前已經聽過它：有人常用進入信用卡或抵押貸款支付問題，需要鍛煉一項付款計劃，以避免破產。整個國家遇到類似的債務問題時會做些什麼？對於頒發主權債務的一些新興經濟體是籌集資金的唯一方法，但事情可以迅速酸味。各國在努力成長時如何應對債務？

大多數國家-從那些發展他們的經濟到世界上最富有的國家-發行債務，以資助其增長。這類似於企業如何償還貸款來融資新項目，或者家庭如何拿出貸款購買房屋。大區別是尺寸;主權債務貸款可能會涵蓋數十億美元，而個人或商業貸款可能相當小。

主權Debtsovereign債務是政府支付借錢的人的承諾。這是該國政府發布的債券的價值。政府債務和主權債務之間的巨大差異是，政府債務以國內貨幣發布，而主權債務以外幣發行。貸款由問題國家保證。

在購買政府的主權債務之前，投資者決定了投資的風險。一些國家的債務，如美國，通常被認為是無風險的，而新興或發展中國家的債務承擔了更大的風險。投資者必須考慮政府的穩定，政府如何償還債務，以及該國違約的可能性。在某種程度上，這種風險分析與公司債務表現類似，但主權債務投資者有時可能會更加暴露。由於主權債務的經濟和政治風險超過發達國家的債務，債務往往將獲得低於安全AAA和AA地位的評級，並可視為低於投資成績。

外國貨幣投資者發出的債務更傾向於他們認識和信任等貨幣的投資，例如美國美元和英鎊。這就是為什麼發達經濟體的政府能夠發布以其自身貨幣計價的債券。發展中國家的貨幣往往有一個較短的軌道記錄，可能不會那麼穩定，這意味著對計數的債務需求將會更少。

當借款資金來說，風險和尊重的國家可能處於劣勢。與信譽不佳的投資者一樣，發展中國家必須支付更高的利率和向國外債務發行債務，以抵消投資者承擔的額外風險。然而，大多數國家尚未遇到償還問題。當缺乏經驗的政府超標於債務資助的項目時，可能會出現問題，高估經濟增長的收入，以經濟增長構建其債務，以便在最佳的經濟環境中僅僅是可行的，或者換貨房價以計價貨幣支付太困難。

是什麼讓國家發出主權債務希望首先償還貸款？畢竟，如果它可以讓投資者將錢倒入其經濟中，他們不承擔風險嗎？新興經濟體希望償還債務，因為它創造了堅實的聲譽，投資者可以在評估未來的投資機會時使用。正如青少年必須建立堅實的信用，以建立信譽，發布主權債務的國家想要償還債務，以便投資者可以看到他們能夠償還任何後續貸款。

DefaultingDefaulting對主權債務的影響可能比公司債務的違約更複雜，因為OMestic資產不能被扣押以償還資金。相反，債務的條款將重新談判，通常將貸方留在不利的情況下，如果不是整個損失。因此，違約的影響可能會在對國際市場的影響和對國家人口的影響方面得到更大的影響。違約政府可以輕鬆成為混亂中的政府，這可能對發行國家的其他類型的投資災難性。

當一個國家的債務義務超過其支付能力時，將違約的債務原因違約。有幾個情況可能發生這種情況：

• 在貨幣危機期間
  
  國內貨幣由於匯率的快速變化而導致其可兌換。將國內貨幣轉化為發出債務的貨幣變得太貴。
• 改變經濟氣候如果該國依賴於出口，特別是在商品中，外國需求的顯著減少可以縮小GDP並償還昂貴。如果一個國家發布短期主權債務，則更容易受到市場情緒波動的影響。
• 國內政治
  
  默認風險通常與不穩定的政府結構相關。扣押權力的新方可能不願意滿足以前領導者積累的債務義務。

債務違約審計員已經有幾種顯著案例，其中新興經濟體在債務債務時陷入困境。

• 朝鮮（1987）戰後朝鮮戰後的巨大投資才能跳躍經濟發展。1980年違約了，違反了其新重組的外債，欠1987年的近30億美元。工業管理不善和大量軍事支出導致國內生產總署的下降和償還未償還貸款的能力。
• 俄羅斯（1998）
  
  大部分俄羅斯出口來自商品的銷售，讓它容易受到價格波動。俄羅斯違約在整個國際市場上發出了負面情緒，因為許多人震驚，國際權力默認。這種災難性的事件導致了良好的長期資本管理崩潰。
• 阿根廷（2002）
  
  阿根廷經濟在20世紀80年代初開始成長後經歷了惡性通貨膨脹，但通過將貨幣掛鉤，甚至龍骨留下了甚至龍骨的東西美元。20世紀90年代後期的經濟衰退將政府推動了2002年違約的債務，外國投資者隨後停止將更多資金投入阿根廷經濟。

近幾十年來，投資債務資本市場越來越納入，允許新興經濟利用不同的債務工具進入更多樣化的投資者池。這使新興經濟體更具靈活性，而且增加了不確定性，因為債務分佈在這麼多方面。每個方都可以對風險有不同的目標和容忍度，這使得決定面對默認複雜任務的最佳行動方案。購買主權債務的投資商必須堅定不移。如果他們推遲償還，他們可能會加速經濟的崩潰;如果他們不夠努力，他們可能會向其他債務人的國家發送信號，貸款人將在壓力下塌陷。如果需要重組，重組的目標應該是保留債權人持有的資產價值，同時幫助發布國恢復經濟可行性。

• 償還的激勵措施
  
  債務水平不可持續的國家應選擇接近債權人討論償還期權，而不被扣除任務。這會產生透明度，並提供了該國想要繼續貸款的明確信號。
• 提供重組替代品在遷至債務重組之前，債務國家應審查他們的經濟政策，看看可以做出哪些調整，以便他們恢復貸款付款。如果政府是長期的，這可能是困難的，因為被告知該怎麼做可以將它們推到邊緣。
• 貸款尤為普美，雖然投資者可能正在尋找多樣化進入一個新的國家，但這並不意味著將現金洪水湧入國際證券將始終具有積極的結果。透明度和腐敗是在倒入昂貴的努力之前檢查的重要因素。
• 債務寬恕
  

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  由於與讓債務人的勾結相關聯的道德危險，債權人認為擦拭一個國家的債務是清潔的絕對的最後一件事他們想要。然而，國家背負有債務，特別是如果債務欠世界銀行等組織，如果它會產生經濟和政治穩定，可以尋求債務。失敗的狀態可能對周邊國家產生負面影響。

結論國際金融市場的存在使經濟增長的資金提供新興經濟體的可能性，但它也可以通過在債權人之間進行集體協議更加複雜地進行債務償還麻煩。沒有嚴格的機制來解決簡化問題的問題，對主權債務發行人和投資者來說，重要的是，每個人都更好地達成協議，而不是讓債務違約。