蘋果公司（AAPL）齊平時用現金（AAPL）一直在重新購買其股票的股份作為試圖提高股價的手段，並提供股東價值.1這也可能被視為一個人的觀點股票的潛在回報是對其金錢的更好投資，而不是再投資回商業。

難以與蘋果的戰略爭論。在去年的科技巨頭股價超過37％（截至2020年4月），因為它繼續在Scale銷售iPhone.2然而，Apple肯定不是華爾街的常態，分析師繼續問問題：公司是否股票回購是好事？

4個選擇中的一個

對於具有額外現金的公司，基本上有四種選擇如何做到：

1. 該公司可以在其現有業務中進行資本支出或投資其他方式。
2. 他們可以向股東支付現金股息。
3. 他們可以獲得另一家公司或業務部門。
4. 他們可以用錢來回購他們的股票回購。

類似於股息，股票回購是一種歸還股東資本的一種方式。股息有效地是股東總股票價值百分比的現金獎金;但是，股票回購要求股東投降到公司以獲得現金。然後將這些股票退出流通並取下市場。

回購國家

在1980年之前，回購併非所有共同點。最近，他們已經變得更頻繁。據哈佛商業評論綜述報告3，2003年至2012年，標準普爾500指數上市的449家公開上市公司分配了2.4萬億美元-約54％的收益-回購回購返回。。（AMZN），較小的公司也進入了回購遊戲。

2019年，美國公司的股票回購總計近730億美元.4公司一直在穩步增加他們在過去十年中購買股票的現金。

據最近的哈佛商業審查研究，美國在美國的一半以上的企業利潤轉向股票回購.3一些經濟學家和投資者認為，在開放市場中使用多餘的現金購買他們的股票是公司應該做的事情相反，這正在重新投資，以促進增長（以及工作創造和能力）。

關於這一目標最大的社會問題與機會成本有關，股票回購計劃中股東可以用於維護和維護。平均而言，美國的固定資產和消費者耐用品現在比艾森豪威爾時代（20世紀50年代）以來的任何一點年齡大。有很多關注援助國家的搖搖欲墜的道路和橋樑，私人基礎設施也遭受忽視-雖然它少談到了。

回購的規模和頻率已經變得如此重要的是，即使是股東大概來自這種企業行為的股東也不是毫無疑問。

“它涉及我們的金融危機之後，許多公司已經避免投資於他們公司的未來增長，”BlackrockInc.的勞倫斯福克斯，椅子和首席執行官“太多公司已經削減了資本支出甚至增加了債務，以提高股息並增加股票回購。“

據哈佛商業審查報告稱，2012年，美國公共公司的代理人報表中指出的500名高管，平均每年3030萬美元，佔股票期權的42％和股票獎項41％.3如有C-Suite的高管們對回購的速度很小，因為公司庫存中的大職位，他們通常持有，因此他們必須獲得的金額。

通過增加對公司股份的需求，開放式市場回購自動提升其股票價格，即使只是暫時，也可以使公司達到每股季度盈利（EPS）目標。所有所說的，回購可以完全合理和建設性的原因來完成。

股票回購的好處

股票回購背後的理論是，他們減少了市場上可用的股票數量，而且-所有事情都在剩餘股份上的平等股份，受益股東。對於公司用現金沖洗，撞擊EPS的前景可能很誘人，特別是在公司現金投資的平均收益率勉強超過1％的環境中。

此外，購買股票的公司經常相信：

• 股票被低估，目前市場價格良好。億萬富翁投資者沃倫巴菲特利用股票回購當他認為自己的公司BerkshireHathawayInc.（BRK.A）的股份時，均為太低的交易。然而，年度報告強調，“伯克郡的董事只授權以他們認為的價格低於內在價值的價格授權回購。”5


• 回購將為股票提供一定程度的支持，特別是在經濟衰退期間或市場糾正期間。


• 回購將增加股價。股票交易部分基於供需和未償還股份的數量減少，經常促使價格上漲。因此，一家公司通過股票回購建立供應衝擊，公司可以提高其股票價值。

回購也可以是一家公司保護自己免受敵對收購的方式，或者將公司計劃私下計劃的信號。

一些回購缺點

多年來，它被認為是股東回購是股東的完全積極的事情。但是，還有一些缺點是回購。判斷公司財務狀況最重要的指標之一是其EPS。EPS將公司的總收入劃分為未償還股份的總收益;更高的數量表明財務狀況更強。

通過回購其股票，公司減少了未償還股份的數量。股票回購因此使公司能夠增加這種指標，而無需實際增加其盈利或做任何事情來支持它在經濟上更強大的想法。

作為一名插圖，考慮一家公司每年收入1000萬美元和500,000股優秀股份。然後，這家公司的EPS是20美元。如果它回購其未償還股份的100,000份，其EPS立即增加到25美元，即使其收入沒有萌芽。使用EPS將財務狀況的投資者可以將這家公司視為與同類公司相似，只要實際上使用回購策略佔5美元的差額賬戶。

回購的主要原因是有爭議的：

• 對每股收益的影響可以為股票和麵具的人工電梯提供仔細觀察公司比率的股票和麵具財務問題。


• 公司將使用回購作為一種方法來允許高管利用股票期權計劃，同時不稀釋EPS。


• 回購可以在股票價格上造成短期顛簸，有些人說允許在吮吸其他投資者的同時獲利。這個價格的增加可能一開始看起來擅長，但積極的效果通常是短暫的，當市場意識到公司沒有增加它的達到達到它的均衡時，均衡效果花價值。那些在碰撞后買的人然後可以賠錢。

回購的批判

有些公司購買回股來籌集資金進行再投資。這一切都很好，直到錢沒有被注入公司。2017年7月，新經濟思想研究所發表了一份標題為“美國Pharma的財富商業模式”的製藥公司的文件及其股票回購和股息戰略.6

該研究發現，股票回購不會以發展公司的方式使用，並且在許多情況下，總股票回購銷售銷售數量超過研發（研發）。報告說明：

以“最大化股東價值”（MSV）的名義，製藥公司將從高藥價格產生的利潤分配到龐大的回購或回購，其公司庫存為唯一的目的是為其股票價格提供操縱。激勵這些回購是基於股票的賠償，獎勵高級管理人員進行股票價績效。

如上所述，任何提升退房的價格似乎都是短暫的。與Apple，ExxonMobil和IBM一起取得了重要的股票回購。2017年5月的CNBC文章表示，自世紀之交以來，埃克森美孚的總股份跌幅為40％，IBM在1995年的峰值峰值下降了60％。文章指出，不僅適合這一款項“金融工程，“但它也會影響這些公司重量的股票指數.7

回購與股息

如前所述，回購和股息可以是分配超額現金和償還股東的方法。鑑於一個選擇，大多數投資者將選擇股息高價值股票;許多人依靠股息提供的常規支出。

出於這種原因，公司可以謹慎建立股息計劃。一旦股東習慣了支付，甚至難以停止或減少它們-即使這可能是最好的事情。也就是說，大多數有利可圖的公司都支付股息。

回購確實使所有股東有利於所有股東，當股票回購時，股東獲得市場價值，加上本公司的溢價。如果股票價格隨後升起，那些在開放市場銷售股票的人將看到有形的利益。其他不銷售股份的其他股東現在可能會看到價格下降，而且當他們在未來某些時候最終出售股票時，就不會實現福利。

底線

股票回購計劃始終對公司管理和股東相似的優勢和缺點。但隨著近年來的頻率增加，股票回購的實際價值已經存在問題。一些企業融資分析師認為，公司使用它們作為濫用某些財務比率的方法，例如在股東提供福利的主持下的股票。股票回購還使公司能夠通過影響其供應突然減少來對股價上漲。

投資者不應僅僅基於公司的回購計劃來判斷股票，儘管您考慮在考慮投資時值得關注。一家公司在其他領域肆無忌憚地回購自己的股票可能在其他地區魯莽，而一家公司僅在最嚴格的情況下股票（不合理的低股價，股票不是非常緊密舉行）的公司更有可能擁有股東真正的心靈興趣。

您還應該記得還專注於穩定增長的堅定，價格作為合理的盈利倍數，以及適應性。這樣，您將有更好的機會參與價值創建與價值提取。

有些專家爭辯說，目前高市場水平的回購導致公司為股票提供多付，並進行為安撫大股東。對於投資個人股票的客戶來說，知識淵博的財務顧問可以幫助分析給定庫存的長期前景，並超越這種短期企業行動，以實現公司的實際價值。