什麼是企業和政府撥款？ (Appropriation)

什麼是撥款？

撥款是指為特定目的預留資金。公司或政府撥款，以便將現金分配給其運營必需品，以滿足短期或長期需求，包括員工工資、研究和開發以及股息。

撥款告訴你什麼？

撥款告訴我們資金或資本是如何分配的，無論是通過聯邦政府的預算還是公司對現金和資本的使用。政府每年都會為各種項目向聯邦基金撥款 。

撥款也可以指劃出土地或建築物供公共用途，例如公共建築或公園。

聯邦撥款

在美國，聯邦政府支出的撥款法案由美國國會通過，政府的財政年度為每年10月1日至9月30日。

每個財政年度，美國總統向國會提交預算提案。美國眾議院和參議院的預算委員會，然後通過預算決議程序確定預算中可自由支配的部分如何使用。分配給各個撥款委員會的資金眾議院和參議院撥款委員會將資金分配給代表接受資金的部門的各個小組委員會。

• 農業部
• 國防部
• 能源部
• 商務部
• 勞工部
• 交通部

社會保障和醫療保險等聯邦計劃屬於強制性支出類別，並通過自動公式而不是通過撥款流程獲得資金。

當自然災害和其他緊急情況需要特別資金時，國會還會通過補充撥款法案。例如，2014 年12 月，國會批准了《2015 年綜合和進一步持續撥款法案》。該法案批准了52 億美元用於抗擊埃博拉病毒。西非和國內對該疾病的緊急反應。

商業撥款

企業撥款是指公司如何分配資金，包括股票回購、股息、償還債務和購買固定資產。固定資產是指財產、廠房和設備。簡而言之，公司如何分配資本支出對於投資者和公司的長期增長前景。

公司如何分配資金或投資現金受到市場參與者的密切監控。投資者關注以確定公司是否有效地利用現金來創造股東價值，或者公司是否濫用現金，這可能導致損害股東價值。

監控公司撥款

投資者通過分析公司的現金流量表來監控公司的現金撥款。現金流量表( CFS) 衡量公司管理現金狀況的情況，這意味著公司產生現金來償還債務和為其運營費用提供資金的情況如何。現金公司的流程分為三種活動或行為：

1. 現金流量表中的經營活動包括業務活動中現金的任何來源和使用，例如公司產品或服務產生的現金。
2. 投資活動包括公司投資中現金的任何來源和使用，例如購買或出售資產。
3. 籌資活動產生的現金包括來自投資者或銀行的現金，以及支付給 股東的現金。

公司撥款示例

以下是埃克森美孚公司(XOM) 2018 年 9 月 30 日10 季度報告中的 現金流量表。該現金流量表顯示了埃克森美孚的執行管理層如何分配公司的現金和利潤：

• 在投資活動部分（以紅色突出顯示），分配了 134.8 億美元用於購買固定資產或財產、廠房和設備。
• 在融資活動部分（以綠色突出顯示），分配現金用於償還短期債務，金額為 42.79 億美元。
• 在融資活動中，還向股東支付了股息（以藍色突出顯示），總額為 102.96 億美元。

埃克森美孚對現金的使用是否有效，取決於投資者和分析師的爭論，因為評估現金撥款的過程是非常主觀的。一些投資者可能希望將更多的資金分配給股息，而其他投資者可能希望埃克森美孚將資金分配給投資通過購買和升級設備來實現公司的未來。

撥款與撥款留存收益

分配的留存收益是董事會指定用於特定用途的留存收益（RE）。留存收益是公司支付股息後剩餘的利潤金額。留存收益隨著時間的推移而積累，類似於儲蓄賬戶，從而這些資金將在稍後使用。

撥款留存收益可用於多種目的，包括 收購、債務削減、股票回購和研發。將資金用於某些目的。撥款是公司對現金的使用，顯示資金如何分配和撥款留存收益概述了董事會對該現金的具體用途。

撥款的局限性

對於投資者而言，現金流量表反映了公司的 財務狀況 ，因為通常可用於業務運營的現金越多越好。但是，分析資金的支出方式存在局限性。投資者不知道購買固定資產是否會影響公司的財務狀況。例如，在公司開始從資產中產生收入之前，資產是一個不錯的決策。

因此，投資者只能推斷管理層是否有效地部署或適當地分配其資金。

通過研究公司如何分配支出和使用現金，投資者可以清楚地了解公司產生了多少現金，並深入了解公司的財務狀況。