什麼是收購？
收購是指一家公司購買另一家公司的大部分或全部股份，以獲得對該公司的控制權。購買目標公司 50%以上的股票和其他資產，收購方可以在未經目標公司批准的情況下對新收購的資產做出決定。收購在商業中很常見，收購可能會在目標公司批准的情況下進行，也可能在目標公司不批准的情況下進行。在批准的情況下，收購過程中 。
我們經常聽到大型知名公司的收購，因為這些巨額且重大的交易往往佔據新聞的主導地位。事實上，併購（M &A）更頻繁地發生在中小型企業之間，而不是大公司之間。
要點
- 收購是指一家公司購買另一家公司的大部分或全部股份時發生的業務合併。
- 如果一家公司購買了目標公司50%以上的股份，它就有效地獲得了該公司的控制權。
- 收購通常是友好的，而收購可能是敵意的；合併會從兩家獨立的公司創建一個全新的實體。
- 收購通常是在投資銀行的幫助下進行的，因為它們是複雜的安排，會產生法律和稅務影響。
- 收購與兼併和收購密切相關。
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什麼是收購？
了解收購
公司出於各種原因收購其他公司。他們可能尋求規模經濟、多元化、更大的市場份額、增加協同效應、降低成本或提供新的利基產品。
作為進入國外市場的一種方式
如果一家公司想要將業務擴展到另一個國家，那麼收購該國的現有公司可能是進入國外市場的最簡單方式。可以幫助確保收購公司在一個擁有堅實基礎的 新市場上起步。
作為增長戰略
也許一家公司遇到了物理或後勤方面的限制，或者耗盡了其資源。如果一家公司受到這種方式的阻礙，那麼收購另一家公司通常比擴張自己的公司更明智。這樣的公司可能會尋找有前途的年輕公司來收購和合併進入其收入流作為一種新的盈利方式。
化解過剩產能、減少競爭
如果競爭或供應過多，公司可能會尋求收購來減少過剩產能，消除競爭，並專注於最俱生產力的供應商。
獲得新技術
有時，對於一家公司來說，收購另一家已經成功實施新技術的公司可能比花費時間和金錢自行開發新技術更具成本效益。
公司高管負有信託責任，在進行任何收購之前對目標公司進行徹底的盡職調查。
收購、接管還是合併？
儘管從技術上講，“收購”和“接管” 這兩個詞的含義幾乎相同，但它們在華爾街卻有不同的細微差別。
一般來說，“收購”描述的是一種主要是友好的交易，雙方公司進行合作；“接管”則表明目標公司抵製或強烈反對收購；“合併”一詞是指收購方與目標公司相互合併形成一個公司。然而，由於每次收購、接管和合併都是一個獨特的案例，有其自身的特殊性和進行交易的原因，這些術語的確切使用在實踐中往往會重疊。
收購：大多是和藹可親的
當目標公司同意被收購時，就會發生友好收購；其董事會（B of D，或董事會）批准收購。友好收購通常有助於收購方和目標公司的共同利益。收購方收購目標公司適當的資產，並審查財務報表和其他評估，以了解資產可能附帶的任何義務。
接管：通常不友善，經常充滿敵意
不友好收購，俗稱“敵意收購”，是指目標公司不同意收購公司以獲得控股權，從而強制收購的情況。
即使收購併不完全是敵意的，它也意味著這些公司在一個或多個重要方面並不平等。
合併：相互合併，但創建一個新實體
由於兩家公司相互融合成一個新的法律實體，合併是一種非常友好的收購。合併公司堅信，合併後的實體對各方（尤其是股東）比任何一方單獨都更有價值。
評估收購候選者
在進行收購之前，公司必須評估目標公司是否是一個好的候選者。
- 價格合適嗎？投資者用來評估收購對象的指標因行業而異。收購失敗通常是因為目標公司的要價超出了這些指標。
- 檢查債務負擔。目標公司負債水平異常高，應被視為對未來潛在問題的警告。
- 不當訴訟：雖然訴訟在商業中很常見，但優秀的收購候選者不會處理超出其規模和行業合理和正常水平的訴訟。
- 仔細審查財務狀況。一個好的收購目標應該有清晰、組織良好的財務報表，這使得收購方能夠順利地進行盡職調查。完整、透明的財務狀況也有助於防止收購完成後出現意外情況。
20 世紀 90 年代的收購狂潮
在美國企業界，20 世紀90 年代將被視為互聯網泡沫和巨額交易的十年。特別是20 世紀90 年代後期，催生了一系列數十億美元的收購，這是自20 世紀90 年代垃圾債券盛宴以來，華爾街從未見過的。 1980 年代。從1999 年雅虎以57 億美元收購Broadcast.com，到AtHome Corporation 以75 億美元收購Excite，各公司都欣然接受“先增長，後盈利”的現象。1 2 此類收購在第一個時期達到了頂峰2000 年的幾週。
收購示例
AOL、時代華納和 AT&T
AOL Inc.（原名美國在線）是當時知名度最高的在線服務公司，被譽為“將互聯網引入美國的公司。”成立於 1985 年，到 2000 年，AOL 已發展成為美國公司3媒體集團時代華納公司因其出版和電視等有形業務範圍以及令人羨慕的損益表而被貼上“老媒體”公司的標籤。
2000 年，年輕的新貴美國在線 (AOL ) 以 1,650 億美元的價格收購了歷史悠久的巨頭時代華納(TWX)，這 充分展現了其傲慢的信心；這讓所有記錄都相形見絀，成為歷史上最大的合併。4願景是新實體 AOL時代華納成為新聞、出版、音樂、娛樂、有線電視和互聯網行業的主導力量，合併後的美國在線成為美國最大的科技公司。
然而，合併階段持續了不到十年，隨著美國在線價值的喪失和互聯網泡沫的破裂，合併的預期成功未能實現，美國在線和時代華納解散了聯盟：
- 2009年，美國在線時代華納通過分拆交易解散。
- 從2009年到2016年，時代華納仍然是一家完全獨立的公司。
- 2015 年，Verizon Communications, Inc. （紐約證券交易所股票代碼：VZ）以 44 億美元收購了 AOL。4
隨後，2016 年 10 月，AT&T （紐約證券交易所代碼：T） 和時代華納（TWX）宣布達成協議，AT&T 將以854 億美元收購時代華納，使AT&T 成為媒體巨頭。2018 年6 月，經過曠日持久的法庭訴訟之後，AT&T完成了對時代華納的收購。
當然，2018 年AT&T 與時代華納的收購交易將與2000 年AOL-時代華納的交易一樣具有歷史意義；我們只是還不知道到底是如何發生的。4 如今，18 年等於無數人的一生——尤其是在媒體領域，通信、技術——還有很多方面將繼續發生變化。
- AT&T 與時代華納合併的完成已經開始重塑媒體行業的大部分面貌。
- 併購企業依然生機勃勃。
收購有哪些類型？
通常，收購或合併等業務合併可以分為以下四種方式之一：
- 垂直：母公司收購位於其供應鏈上某個位置的公司，無論是上游（例如供應商/供應商）還是下游（加工商或零售商）。
- 橫向：母公司收購其所在行業的競爭對手或其他公司，並且位於供應鏈的同一點。
- 聯合企業：母公司收購一家完全不同行業或部門、處於外圍或不相關業務的公司。
- 同屬：也稱為市場擴張，當母公司收購同一行業或密切相關行業但具有不同業務線或產品的公司時，就會發生這種情況。
收購的目的是什麼？
收購其他公司對母公司來說可以有很多目的。首先，它可以讓公司擴大其產品線或產品範圍。其次，它可以通過收購進入其供應鏈的業務來降低成本。為了保持市場份額和減少競爭。
合併和收購有什麼區別？
主要區別在於，在收購中，母公司完全接管目標公司並將其整合到母公司中；在合併中，兩家公司合併，但創建一個全新的實體（例如，新的公司名稱和標識）結合了兩者的各個方面）。
