本益比（Price-to-Earnings Ratio，P/E Ratio）是最常被投資人用來判斷股票「貴不貴」的指標之一，但許多新手只記得數字愈低愈便宜，卻不了解背後真正的意義與使用限制。
本益比的計算方式
本益比＝股價 ÷ 每股盈餘（EPS）。舉例來說，若一檔股票股價為100元，每股盈餘為5元，本益比就是20倍，代表以目前獲利水準計算，投資人需要20年的獲利才能回本（在獲利不變的假設下）。
本益比高低代表什麼？
本益比較低，可能代表股價相對便宜，也可能代表市場對該公司未來成長性不看好；本益比較高，可能代表市場預期該公司未來獲利會大幅成長，也可能代表股價已被過度炒作、存在泡沫風險。單看本益比數字高低，無法直接判斷股票是否值得投資。
不同產業的本益比不能直接比較
成長型產業（如科技、生技）由於市場對未來獲利成長的期待較高，本益比通常偏高；傳統產業或成熟型公司（如公用事業、傳產）成長空間有限，本益比通常偏低。比較本益比時，應該在同產業、同類型公司之間進行比較，才有參考意義。
本益比的使用限制
本益比是以過去或預估的獲利為基礎計算，若公司獲利出現一次性因素（如業外收益、資產出售），本益比可能會失真；虧損中的公司本益比甚至無法計算（負值），這時就需要搭配其他指標（如本淨比、營收成長率）一併評估。
實務上如何運用本益比？
建議將本益比與公司的歷史本益比區間、同業平均本益比，以及公司未來的成長展望一併考慮，而非單獨依賴這一個數字做投資決策，才能更全面地評估股票的合理價值。
