股票提供比債券更大的回報潛力，但沿途較大波動。債券被發布，並作為“安全”替代股票市場的“安全”替代品。股票涉及更大的風險，但有更多回報的機會。

更多風險等於更多返回

有關現實世界中的股票和債券的例子，您可以考慮債券基本上是貸款。投資者向公司或政府貸款資金換取債券，保證固定返回的債券和承諾在未來的某個觀點的某些時候償還原始貸款金額，稱為本金。

本公司的股票本質上是股東的部分所有權，股東在可能出現和累積的收益中分享。其中一些收益可以立即以股息的形式支付，而其餘的收入將保留。這些保留的收益可用於擴大運營或建立更大的基礎設施，使公司能夠產生更大的未來收益。

其他保留的收益可能會持續持續購買，如購買返回公司庫存或製定其他公司的戰略收購。無論使用，如果收益繼續上升，股票的價格也通常也會上升。

股市歷史上達到了更高的回報，而不是債券，因為有更大的風險，如果公司失敗，所有股東投資將會丟失。然而，儘管該公司表現良好的風險，股票的價格也將仍然會增加，並且甚至可以在投資者的青睞中工作。股票投資者將根據感知風險和預期的回報潛力-通過收益增長推動的回報潛力，判斷他們願意支付股票份額的金額。

波動性的原因

如果債券支付了已知的，固定的返回率，導致它的價值波動是什麼？幾個相互關聯的因素會影響波動性。

1.通貨膨脹和金錢的時間值

第一因素是預期的通貨膨脹。通脹預期越低或越高，分別較低或更高，返回或收益債券買家將需要。這是因為一個被稱為金錢時間價值的概念，這圍繞著實現，今後的美元將以不到一美元的價格購買，因為其價值隨著通貨膨脹而被侵蝕。要確定當今術語中未來美元的價值，您必須以某種費率折扣其值。

2.折扣率和顯示值

為計算特定債券的本值，因此，您必須以利息支付和校長返回的形式折扣未來債券的付款。預期通脹越高，必須使用的折扣率越高，因此當前值越低。

此外，付款越遠，貼現率越長，現有價值較低。債券支付可能是固定和所知的，但不斷變化的利率環境將其支付流到不斷變化的迪斯科州NT率，因此不斷波動的當前價值。由於債券的原始支付流是固定的，所以更改的債券價格將改變其當前有效的收益率。隨著債券價格下跌，有效收益率升高;隨著債券價格上漲，有效收益率下降。

更多影響鍵值的因素

使用的折扣率不僅僅是通貨膨脹期望的函數。債券發行人可能違約的任何風險（未能提出利息或返回校長）將呼籲增加申請的貼現率，這將影響債券的當前價值。折扣率是主觀的，意味著不同的投資者將根據自己的通脹預期和自己的風險評估來使用不同的費率。債券的現值是所有這些不同計算的共識。

債券的返回通常是固定和已知的，但股票的退貨是什麼？以其最純粹的形式，股票的相關回報被稱為自由現金流，但在實踐中，市場往往會關注報告的收益。這些收益是未知的和變量。它們可能會迅速或緩慢地生長，而不是完全甚至縮小或消極。

為了計算目前的價值，您必須盡最大努力猜測這些未來的收入。使事情更加困難，這些收益沒有固定的壽命。他們可能會持續十年和幾十年。在這種不斷變化的預期回流流程中，您正在應用不斷變化的折扣率。股票價格比債券價格更易，因為計算目前的價值涉及兩個不斷變化的因素：收益流和折扣率。