成功的期權交易不是關於最正確的時間，但關於成為一個很好的修理機制。當事情出錯時，就像他們經常這樣做，你需要正確的工具和技術來讓你的策略回到利潤軌道上。在這裡，我們展示了一些基本的維修策略，旨在增加延長呼叫潛力的盈利潛力，這已經經歷了快速未實現的未實現損失。

防禦與冒犯一樣重要

修復策略是任何交易計劃的一個組成部分。在將任何資金處於風險之前，我總是審查一套深思熟慮的“什麼-如果”情景。但是，初學者期權交易商初步思考在建立職位之前潛在的後續調整或可能的修復策略。擁有一個偉大的策略很重要，但利潤與遺棄交易的管理有效如何高度相關。“播放良好的防守”是我的選擇-交易曼特拉。

修復長呼叫

許多交易員將購買一個簡單的電話或者只是為了發現他們對底層股票的預期運動錯了。例如，如果股票下跌，則會遇到立即經歷立即不實現未實現的損失。交易商應該在這種情況下做些什麼？

讓我們來看看一個簡單的長期呼叫榜樣，它演示了一個可以應用於長的概念。假設目前是2月中旬，我們相信IBM，在93.30，它準備在大約95左右提高抵抗力。我們有充分的理由在7月95日附近購買了7月95日稱呼。剩下約150個日曆日期，直到到期，有足夠的時間進行舉動。

但假設，不久我們進入職位後，IBM突然下降，甚至低於91.60（圖1的下綠線）到大約89.34的中期支撐。7月95日的價格現在的價值約為1.25美元（假設某些時間價值衰減），從3美元起，每件事人的未實現損失為175美元。下面的圖2列出了這筆交易的利潤/損失概況。

然而，隨著7月16日，仍然可能剩下這麼多時間，直到到期，IBM可能會達到95的罷工價格，但等待可以增加額外的損失，並提出額外的機會成本，這是我們對盈利的任何其他交易所產生的額外機會成本同期潛力。

解決未實現損失的一種方法是通過購買更多選項來平均下降，但這只會增加風險，如果IBM繼續下降或永遠不會返回到95的價格。實際上，原始7月95日的盈虧平衡，這是3美元，這是98.這意味著該股票必須增加近10％以獲得盈虧平衡點。通過購買第二種選項的平均下降，比如7月90日呼叫，降低了盈虧平衡點，但增加了相當大的額外風險，特別是因為價格破壞了91.60的關鍵支持水平（所示1）。

一個簡單的方法來降低盈虧平衡點，增加了利潤的概率而不會增加風險太多是將位置滾到公牛呼叫擴散。這是由選項教育者，拉里提供的策略McMillan，在他的書中，“選項作為戰略投資”，必須在期權交易中有標準參考.1

為了實施這種方法，我們將下令以1.25美元的新價格銷售7月95日呼叫的呼叫，這增加了7月95日的呼叫選項，因為我們已經長時間了（當我們長時間銷售兩個時，讓我們短暫的）。與此同時，我們會購買7月9日的電話，售價約2.90。表2顯示了價格細節：

這項調整到公牛呼叫傳播的淨結果是，我們的總風險僅略有增加，從300美元到325美元（不計算佣金）。但我們的盈虧平衡點從98到93.25中降低了很大，下降了4.75％。

現在認為IBM管理更高，返回到93.30的起點。我們的公牛呼叫傳播現在恰好在Breakeven之上，潛在的利潤高達95，但每種選項僅限於僅為175美元。因此，我們擁有盈虧平衡點，而不增加額外的風險，這具有良好的意義。

替代修復方法

當IBM落到90時，另一種修復嘗試（可能與上述一個人組合）的修復嘗試（可能與上面的那個相結合）。通過這種策略，我們銷售了7月9日的兩個電話，每次約4美元，並保持約4美元7月95日長期通話，然後購買7月85日呼叫約730美元（假設這些數字中的一點點值衰減）。

由於總債務跌至230美元，因此，自撥款下降至230美元的缺點，總體風險實際上降低了，但如果IBM搬回92.65（Breakeven），則存在一些有限的上行風險。但是，如果IBM無處可行，交易實際上會產生良好的利潤，發生在87.30和92.65之間。下面的利潤/損失表提出了我們這種修復策略的不同情景：

同時，最大潛在損失是235美元（上行）和225美元（下行）。最大潛在利潤為90美元，價格為264美元，隨著朝下的盈虧平衡點移動，利潤略微下降，如圖3所示。

組合修復策略

由於這是一種蝴蝶傳播，因此定義的最大利潤是在兩個短期召喚（7月9日呼叫）的罷工中，但遠離這一點的運動最終導致損失。因此，最好的整體方法可能是在多層修復方法中混合我們的兩種修復策略。這種組合可以保留從潛在的失敗者生產利潤的最佳賠率：公牛呼叫傳播修理從93.25達到95次獲利，並且有些方法可以調整蝴蝶傳播給予潛在的潛在行動（一個話題需要一個單獨的文章）。

底線

我們已經看過兩種方式（可能最好組合）來調整一個長呼叫位置。第一個涉及滾動到公牛呼叫擴散，這在保持合理的利潤潛力的同時，顯著降低了開銷的盈虧平衡（儘管這種潛力有限，但在原始位置無限制）。成本只有一個微小的風險增加。第二種方法是通過保持我們原來的7月呼叫，銷售兩個售價呼叫選項併購買金額通話選項來滾動蝴蝶。無論是單獨使用還是在串聯中使用，這些維修策略在您的交易計劃中提供了一些靈活性。

在期權交易中總會有損失，因此必鬚根據不斷變化的市場狀況，風險容忍和所需目標來評估每個交易。也就是說，通過妥善管理具有智能修復策略的潛在輸家，您可以長期贏得更好的選擇遊戲。