投資人在挑選股票時，往往專注於公司的獲利能力與成長性，卻容易忽略「流動性」這個同樣重要、卻經常被低估的風險因素。
什麼是流動性風險？
流動性風險指的是，當投資人想要買進或賣出一檔股票時，是否能夠在合理的價格與時間內順利完成交易。流動性較差的股票（通常是每日成交量偏低的中小型股或冷門股），可能面臨想賣卻找不到足夠買方承接、或想買卻找不到足夠賣方供給的情況，被迫以不利的價格成交。
周轉率如何反映流動性？
周轉率（成交量占流通股數的比例）是衡量股票流動性的常用指標之一，周轉率長期偏低，代表這檔股票的交易活絡度不高，一旦遇到想要大額買賣的情況，較容易造成股價的異常波動，也就是所謂的「價格衝擊成本」。
流動性風險在市場恐慌時格外明顯
流動性風險在市場平靜時期可能不易察覺，但在市場恐慌性拋售、人人急於求現的時候，流動性不佳的股票往往面臨想賣卻賣不掉、或只能以大幅折價才能成交的窘境，這也是為什麼在建構投資組合時，不應完全忽略流動性這個風險維度。
投資人該如何管理流動性風險？
建議投資組合中，流動性較差的中小型股或冷門標的佔比不宜過高，尤其是資金部位較大、或可能有短期資金需求的投資人，更應該留意手中持股的交易活絡程度，確保在真正需要資金時，能夠在合理的價格與時間內順利變現，而不至於被迫承受過大的流動性折價。
