什麼是資產支持證券（ABS）？
資產支持證券 (ABS) 是一種由基礎資產池（通常是通過債務產生現金流的資產，例如貸款、租賃、信用卡餘額或應收賬款）作為抵押的金融投資。債券或票據，在一定時間內以固定利率 支付收入，直至到期。
對於以收入為導向的投資者來說，資產支持證券可以作為其他債務工具（如公司債券或債券基金）的替代品。1
要點
- 資產支持證券 (ABS) 是由信用卡應收款、房屋淨值貸款、學生貸款和汽車貸款等創收資產支持的金融證券。
- 當一家公司將其貸款或其他債務出售給發行人（一家金融機構），然後將其打包成投資組合出售給投資者時，ABS 就創建了。
- 將資產匯集到 ABS 的過程稱為證券化。
- 資產證券化對以收入為導向的投資者很有吸引力，因為他們像債券一樣支付穩定的利息。
- 抵押貸款支持證券 (MBS) 和債務抵押債券 (CDO) 可以被視為 ABS 的類型。
了解資產支持證券 (ABS)
資產支持證券允許其發行人籌集現金，這些現金可用於借貸或其他投資目的。ABS 的基礎資產通常缺乏流動性，無法自行出售。因此，將資產集中在一起並創建金融資產其中的工具（稱為證券化的過程）允許發行人向投資者出售非流動性資產。
這些資產池的基礎資產可能是房屋淨值貸款、汽車貸款、信用卡應收賬款、學生貸款或其他預期現金流。ABS發行人可以隨心所欲地發揮創意。來自電影收入、版稅支付、飛機起降時刻的現金流、收費公路和太陽能光伏發電。幾乎任何產生現金的車輛或情況都可以證券化為 ABS。
對於投資者來說，購買 ABS 提供了獲得收入來源的機會。ABS 使他們能夠參與各種創收資產，有時（如上所述）是任何其他投資都無法獲得的奇異資產。
按 Shift 問號可訪問鍵盤快捷鍵列表
資產支持證券（ABS）
資產支持證券如何運作
假設X公司從事汽車貸款業務，如果一個人想藉錢買車，X公司給這個人現金，而這個人有義務償還貸款並支付一定的利息。 X 發放的貸款過多，以至於現金開始耗盡，X 公司可以將其當前貸款打包出售給投資公司X，從而獲得現金，然後可以用這些現金發放更多貸款。
然後，投資公司 X 將購買的貸款分類為不同的組（稱為“檔”）。這些檔包含具有相似特徵的貸款，例如期限、利率和預期拖欠率。接下來，投資公司X 將根據其創建的每個檔發行證券。與債券類似，每項 ABS 都有一個評級，表明其風險程度，即基礎貸款違約的可能性。
然後，個人投資者購買這些證券並從基礎汽車貸款池中獲得現金流，減去投資公司 X 為自己保留的管理費。
特別注意事項
ABS 通常分為三個類別：A、B 和 C。高級類別 A 幾乎總是最大的類別，其結構具有投資級評級，以吸引投資者。
B 檔的信用質量較低，因此其收益率高於優先檔。C 檔的信用評級低於 B 檔，可能信用質量較差而無法出售給投資者。發行人將保留C檔並吸收損失。
資產支持證券的類型
從理論上講，幾乎任何能產生收入流的東西（從移動房屋貸款到公用事業賬單）都可以創建基於資產的證券。但某些類型更為常見。最典型的 ABS 類型包括：
債務抵押債券（CDO）
CDO 是由 特殊目的機構 (SPV)發行的 ABS 。
- 貸款抵押債券（CLO）是由銀行貸款組成的 CDO。
- 債券抵押債券（CBO）由債券或其他 CDO 組成。
- 結構性融資支持的 CDO 擁有 ABS、住宅或商業抵押貸款或房地產投資信託 (REIT) 債務等基礎資產。
- 現金 CDO 由現金市場債務工具支持，而其他信用衍生品則支持合成 CDO。
- 抵押貸款抵押債券 (CMO)由抵押貸款組成，或者更準確地說，是抵押貸款支持證券 (MBS)，它持有抵押貸款組合（見下文）4 。
雖然 CDO 的結構本質上與 ABS 相同，但有些人認為它是一種獨立類型的投資工具。一般來說，CDO 擁有更廣泛、更多樣化的資產，包括其他基於資產的證券或 CDO 。
房屋淨值資產證券化
房屋淨值貸款是最大的 ABS 類別之一。雖然與抵押貸款類似，但房屋淨值貸款通常由信用評分不太理想或資產很少的借款人申請，這也是他們沒有資格獲得抵押貸款的原因。這些是攤銷貸款，也就是說，付款用於滿足特定金額，由三類組成：利息、本金和預付款。
抵押貸款支持證券 (MBS)有時被視為 ABS 的一種，但通常被歸類為單獨的投資品種，尤其是在美國。
抵押貸款支持證券是通過專門匯集抵押貸款而形成的，而資產支持證券則由任何其他類型的貸款或債務工具（包括令人困惑的房屋淨值貸款）組成。MBS 實際上早於 ABS 6 。
汽車貸款資產證券化
汽車融資是ABS的另一大類，汽車貸款ABS的現金流包括每月利息支付、本金支付和預付款（儘管後者較少見，但汽車貸款ABS遠低於房屋淨值貸款ABS）。這是另一筆攤銷貸款。7
信用卡應收賬款資產證券化
信用卡應收賬款（信用卡餘額中的應付金額）是一種非攤銷 ABS：它們進入循環信用額度，而不是相同的設定金額。新貸款和變更可以添加到該信用額度的構成中。信用卡應收賬款的現金流包括利息、本金支付和年費8 。
信用卡應收賬款通常有一個 鎖定期，不支付本金，如果在鎖定期內支付本金，則新的貸款將加入到ABS中，本金支付不變，使信用卡應收賬款池保持不變鎖定期結束後，本金將轉嫁給 ABS 投資者9 。
學生貸款資產證券化
ABS 可以由美國教育部擔保的政府學生貸款或私人學生貸款作為抵押。前者的還款記錄較好，違約風險較低。10
資產支持證券 (ABS) 的例子是什麼？
債務 抵押債券 (CDO)是資產證券化 (ABS) 的一個例子。它類似於貸款或債券，由一系列債務工具（銀行貸款、抵押貸款、信用卡應收賬款、飛機租賃、小型資產）支持。債券，有時甚至是其他ABS 或CDO。該投資組合充當CDO 產生的利息的抵押品，由購買它的機構投資者獲得。
什麼是資產支持？
資產支持是指公司股票相對於其資產的總價值。
就投資而言，資產支持是指具有源自單一資產或資產池價值的證券；這些資產充當證券的抵押品，實際上是“支持”它。
會計中ABS代表什麼？
在商業領域，ABS 代表會計和計費系統。
MBS 和 ABS 有什麼區別？
資產證券化 (ABS) 與抵押貸款支持證券 (MBS) 類似。兩者都是像債券一樣支付固定利率的證券，該利率源自基礎創收資產池（通常是債務或貸款）。主要區別在於，顧名思義，MBS 由一攬子抵押貸款（房地產貸款）組成。相比之下，ABS 通常由其他類型的融資（學生貸款、汽車貸款或信用卡債務）支持。6
一些金融來源將 ABS 作為通用術語，涵蓋基於基礎資產池的任何形式的證券化投資，在這種情況下，MBS 是 ABS 的一種。其他人則認為 ABS 和 MBS 是單獨的投資工具。
資產證券化如何運作？
當貸方（或任何提供貸款的公司）或擁有創收資產的公司指定一批此類資產，然後安排將這些資產出售給投資銀行或其他金融機構時，資產證券化就開始了。其他賣家的類似資產，然後建立特殊目的載體（SPV）——專門為收購資產、打包資產並將其作為單一證券發行而設立的實體。
然後發行人將這些證券出售給投資者，通常是機構投資者（對沖基金、共同基金、養老金計劃等）。
有時，發行人將原始資產組合劃分為多個部分，稱為“部分”。每個部分單獨出售，並承擔不同程度的風險，以不同的信用評級表示。
底線
資產支持證券 (ABS) 是打包成可投資證券的貸款池，投資者（主要是對沖基金、保險公司和養老基金 等大型機構）可以購買這種證券。典型的債券共同基金或個人債券最重要的是，它們是創收資產，通常比普通公司債券具有更高的回報，這一切都取決於ABS 的信用評級。
ABS 的基礎資產可能包括汽車貸款、信用卡應收賬款，甚至更奇特的投資，例如公用事業賬單和收費公路。此類 ABS 有不同的名稱，例如債務抵押債券 (CDO)， ABS 被細分為進一步的子類別，例如貸款抵押債券(CLO)。然而，到目前為止，最受歡迎且具有流動性的ABS是抵押貸款支持證券 (MBS)，它通過抵押貸款支付提供收入流。
對於投資者來說，ABS 提供了與證券信用評級相符的收入流，並且提供了標準債券共同基金的替代方案。
:max_bytes(150000):strip_icc():format(webp)/dotdash_Final_Enter_Profitable_Territory_With_Average_True_Range_Jun_2020-03-9c06897a966f400291db7781a295779a.jpg "平均真實波幅 (ATR) 公式、其含義以及如何使用 (Average True Range (ATR))")