什麼是錨定？
錨定是行為金融學 中的一種啟發式方法，它描述了潛意識地使用不相關信息（例如證券的購買價格）作為對該證券做出後續決策的固定參考點（或錨點）。如果建議標價為100 美元，而不是50 美元。
在銷售、價格和工資談判中，錨定可以是一個強大的工具。研究表明，在談判開始時設定錨定比介入談判過程對最終結果的影響更大。太高會影響所有後續還盤的範圍。
要點
- 錨定是一個行為金融術語，用於描述對任意基準數據的非理性偏見。
- 然後，該基準會扭曲市場參與者有關證券的決策，例如何時出售投資。
- 錨定可以在銷售和價格談判中發揮優勢，其中設置初始錨定可以影響後續談判，對您有利。
了解錨定
錨定是一種認知偏差，其中使用任意基準（例如購買價格或標價）在決策過程中具有不成比例的高權重，外部因素影響經濟選擇。
在投資的背景下，錨定的後果之一是，具有錨定偏差的市場參與者傾向於持有已經失去價值的投資，因為他們將公允價值估計錨定於原始價格而不是基本面。因此，市場參與者假設通過持有投資來承擔更大的風險，希望證券能夠回到其購買價格。
市場參與者通常意識到他們的錨是不完善的，並試圖做出調整以反映隨後的信息和分析。
錨定通常與稱為調整的啟發式配對，即隨著條件變化和重新評估價格而調整參考水平或錨定。
錨定偏差
錨定偏差可能導致金融市場參與者（例如金融分析師或投資者）根據關鍵預測輸入（例如銷量和商品價格）做出錯誤的財務決策，例如買入高估的投資或賣出低估的投資。 ，最終輸出如現金流和證券價格。
歷史價值，例如收購價格或高水位線，是常見的錨點。這適用於實現特定目標所需的價值，例如實現目標回報或產生特定數額的淨收益。並導致市場參與者拒絕理性的決定。
錨定可以與相對指標一起出現，例如估值倍數。市場參與者使用經驗法則估值倍數來評估證券價格，當他們忽略一種證券具有更大盈利增長潛力的證據時，就會表現出錨定。
一些錨定因素，例如絕對歷史價值和實現目標所需的價值，可能對投資目標有害，許多分析師鼓勵投資者在信息超載的環境中拒絕這些類型的錨定因素。市場參與者可以反駁通過識別錨定背後的因素並用可量化的數據替換假設來錨定偏差。
有必要對影響市場或證券價格的因素進行全面研究和評估，以消除投資過程決策中的錨定偏差。
錨定偏差的例子
在日常生活中很容易找到錨定偏見的例子。產品或服務的客戶通常會根據商店標記的價格或銷售人員建議的價格錨定到銷售價格。對該產品的任何進一步談判都與這個數字，無論其實際成本如何。
在投資領域，錨定偏差可以有多種形式。例如，交易者通常錨定於他們購買證券的價格。如果交易者以 100 美元購買股票 ABC，那麼他們會在心理上固定在該價格上進行判斷何時出售或額外購買同一股票——無論ABC 的實際價值是基於對影響它的相關因素或基本面的評估。
在另一種情況下，分析師可能會錨定給定指數在一定水平上的價值，而不是考慮歷史數據。例如，如果標準普爾 500 指數處於牛市並且值為 3,000，那麼分析師的傾向將是預測更接近該數字的值，而不是考慮值的標準差，因為該指數的範圍相當廣泛。
錨定現像在銷售談判中也經常出現，銷售員可以提出很高的價格來開始談判，客觀上遠高於公允價值，但由於高價是一種錨定因素，最終的售價也往往會高於實際銷售價格。推銷員提供了一個公平或較低的開始價格。當招聘經理或潛在僱員提出初始工資時，類似的技術可以應用於招聘談判中。然後任何一方都可以將討論推向該起點，希望達成一個令人滿意的結果從錨點導出的金額。
如何避免錨定偏差？
研究表明，某些因素可以減輕錨定效應，但很難完全避免，即使人們意識到了這種偏見並刻意避免它。在實驗研究中，告訴人們錨定效應並建議他們“考慮相反的情況” “可以減少但不能消除錨定效應。
我怎樣才能利用錨定來發揮我的優勢？
如果你要賣東西或談判工資，你可以從比你預期更高的價格開始，因為它會設定一個錨定值，從而往往會拉高最終價格。相反，從一個較低的水平開始，以降低錨定效應。
什麼是錨定和調整？
錨定和調整啟發式描述了隨後根據新信息調整錨點直到隨著時間的推移達到可接受的值的情況。然而，通常這些調整被證明是不夠的並且仍然太接近原始錨點，這是一個問題錨定值與真實或公允價值有很大不同。
更正 – 2022 年 7 月 21 日：本文已更新，以明確錨定導致買入高估資產或賣出低估資產的風險，而不是買入低估資產並賣出高估資產。
