自上而下與自下而上：概述

自上而下和自下而上的方法是用於分析和選擇證券的方法。但是，這些術語也出現在許多其他商業領域，金融，投資和經濟學領域。雖然這兩種計劃是普通的術語，但許多投資者讓他們混淆或不完全理解這種方法之間的差異。

每種方法都可以是非常簡單的-自上而下的方法從一般到特定的方法，自下而上的方法以特定的方式開始並移動到一般。這些方法是各種努力的方法，例如目標設定，預算和預測。在金融世界中，分析師或整個公司可能會受到重點關注另一個，因此了解兩者的細微差別很重要。

自上而下

自上而下的分析通常是指使用綜合因素作為決策的基礎。自上而下的方法尋求識別大圖片和所有組件。這些組件通常是最終目標的驅動力。

自上而下通常與“宏”字或宏觀經濟單詞相關聯。宏觀經濟學本身是一個經濟學領域，看起來是整體影響經濟的最大因素。這些因素通常包括聯邦基金利率，失業率，全球和國家的國內生產總值以及通貨膨脹率。

尋求自上而下的觀點的分析師希望了解系統的因素如何影響結果。在企業融資中，這可能意味著了解大圖趨勢如何影響整個行業。在預算中，目標設置和預測中，相同的概念也可以應用於理解和管理宏因素。

自上而下投資

在投資世界中，自上而下的投資者或投資策略重點關注宏觀經濟環境和循環。這些類型的投資者通常希望根據目前的經濟平衡消費者自行決定投資以釘書針。歷史上，已知酌情股票遵循經濟周期，消費者在擴建中購買更多自由裁量的商品和服務，較少。

消費者憑證通過各種經濟周期提供可行的投資機會，因為它們包括仍有需求的商品和服務，無論經濟運動如何。當經濟擴大時，可以依賴酌情超重來產生回報。或者，當經濟處於締約或經濟衰退時，自上而下的投資者通常對避難所和釘書釘超重。

投資管理公司和投資管理人員可以將整個投資策略集中在全面的自上而下管理層，以確定投資交易基於自上而下的宏觀經濟變量純粹的機會。這些資金可以具有全球或國內焦點，這也增加了範圍的複雜性。

通常，這些資金稱為宏資金。他們通過觀察全球大學級經濟學來製定投資組合決定。他們進一步完善了對特定部門的觀點，然後對該部門的個人公司進行了解。

自下而上

自下而上的分析採用完全不同的方法。通常，自下而上的方法側重於其對個體股票的特定特徵和微觀屬性的分析。在自下而上的投資集中，在逐個業務或逐個部門的基礎上。該分析旨在通過公司屬性的特質及其估值與市場相比，識別有利機會。

自下而上的投資開始於公司的研究，但不會在那裡停止。這些分析衡量公司基本面的重大，而且看看該部門，以及微觀經濟因素。因此，在整個行業或激光側重於識別關鍵屬性時，自下而上的投資可能存在稍微廣泛。

自下而上的投資者

最常見的是，自下而上的投資者是購買和持有對公司基本面的深刻理解的投資者。基金經理也可以使用自下而上的方法。

例如，投資組合團隊可以在特定部門等技術中具有自下而上的投資方法任務。他們需要使用一種基本方法來找到最佳投資，該方法識別具有最佳基本比率或行業領先的屬性的公司。然後，他們將調查這些股票對宏觀和全球影響。

度量標準聚焦智能β索引資金是自下而上投資的另一個例子。像AAM標準普爾500點高股息（SPDV）和Schwab基本美國大型公司指數ETF（FNDX）的資金重點關注預期為關鍵性能司機的具體基本自下而上的屬性.12

特殊注意事項

通常，在自上而下和自下而上的雖然可以非常明顯不同，但它們通常在所有類型的金融方法中使用，如檢查和平衡。例如，雖然自上而下的投資基金主要專注於根據宏觀趨勢的投資，但它仍將在投資決定之前看出其投資的基礎知識。

反之亦然，雖然自下而上的方法側重於投資的基礎上，投資者仍希望在做出決定之前考慮對個人持有的系統影響。