收購溢價：實際價值與支付價格之間的差異 (Acquisition Premium)

什麼是收購溢價？

收購溢價是一個數字，表示公司的 估計實際價值與收購該公司所支付的實際價格之間的差額。

一家公司收購另一家公司 不需要支付溢價；

了解收購溢價

在併購場景中，支付收購另一家公司的公司稱為收購方，而將被購買或收購的公司稱為目標公司。

支付收購溢價的原因

 通常，收購公司 支付收購溢價來完成交易並避免競爭。會

如果目標公司股價大幅下跌、產品過時、或者對其行業的未來存在擔憂，收購公司可能會撤回收購要約。

收購溢價如何運作？

當一家公司決定要收購另一家公司時，它首先會嘗試估算目標公司的真實價值。例如，根據梅西百貨2017年10 -K報告的數據，梅西百貨的企業價值估計為118.1億美元收購公司確定目標公司的實際價值後，將決定在實際價值的基礎上願意支付多少費用，以便向目標公司提出有吸引力的交易，特別是當還有其他公司正在考慮收購時。

在上面的例子中，收購方可能決定支付20% 的溢價來購買梅西百貨。因此，其提議的總成本將為118.1 億美元x 1.2 = 141.7 億美元。141.7 億美元- 118.1 億美元= 23.6 億美元，或以百分比形式表示， 20%。

達到收購溢價

您還可以使用目標公司的股價來計算收購溢價。例如，如果梅西百貨目前的交易價格為每股 26 美元，而收購方願意為目標公司的流通股支付每股 33 美元，那麼您可以計算收購溢價為($33 – $26)/$26 = 27%。

然而，並不是每一次收購都會有意地支付溢價。

以我們的每股價格為例，假設沒有溢價要約，商定的收購成本為每股 26 美元。如果在收購最終確定之前公司價值跌至 16 美元，收購方將發現自己支付的溢價為($26 – $16 )/$16 = 62.5%。

要點

  • 收購溢價是指公司的估計實際價值與在併購交易中收購該公司所支付的實際價格之間的差額。 
  • 在財務會計中，收購溢價在資產負債表上記錄為“商譽”。
  • 收購公司收購目標公司不需要支付溢價，甚至可能獲得折扣。

財務會計中的收購溢價

在財務會計中，收購溢價被稱為商譽，即收購價格中高於收購中購買的所有資產的公允價值淨值與收購過程中承擔的資產負債表負債。

商譽 因素包括目標公司的品牌價值、穩固的客戶基礎、良好的客戶關係、健康的員工關係、從目標公司獲得的任何專利或專有技術、競爭環境的加劇等，都可能導致商譽減值商譽減值，當目標公司無形資產的市場價值低於其收購成本時發生，任何減值都會導致資產負債表上的商譽減少，並在損益表中顯示為損失。

收購方可以以折扣價（ 即低於其公允價值）購買目標公司。

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