代理理論：定義、關係示例和爭議 (Agency Theory)

什麼是代理理論？

代理理論是用來解釋和解決企業委託人與其代理人之間關係問題的原理。

了解代理理論

從廣義上講，代理是指兩方之間的任何關係，其中一方（代理人）在日常交易中代表另一方（委託人）。

委託人將決策權委託給代理人，由於許多影響委託人財務的決策都是由代理人做出的，因此可能會出現意見分歧，甚至優先順序和利益的差異。代理理論假設委託人和代理人的利益是一致的。並不總是一致的。

根據定義，代理人使用委託人的資源。委託人有委託資金，但日常投入很少或沒有。代理人是決策者，但承擔的風險很小或沒有，因為任何損失都會被承擔。由校長。

財務規劃師和投資組合經理是代表委託人的代理人，並對委託人的資產負責。承租人可能 負責保護和維護不屬於他們的資產。即使承租人的任務是由於照顧資產，承租人對保護貨物的興趣不如實際所有者。

代理理論的爭議領域

代理理論解決主要出現在兩個關鍵領域的爭議：目標差異或風險規避差異。

例如，著眼於短期盈利能力和提高薪酬的公司高管可能希望將業務擴展到新的高風險市場，以實現收益的長期增長和股價升值。

代理理論經常解決的另一個核心問題涉及委託人和代理人之間的風險承受水平不相容。例如，銀行的股東可能會反對管理層將貸款審批的門檻設置得太低，從而承擔了太大的風險。默認值。

減少代理損失

代理理論的各種支持者提出了解決代理人與委託人之間糾紛的方法，這被稱為“減少代理損失”。代理損失是指委託人認為由於代理人的行為違反委託人的利益而造成的損失。

這些策略中最主要的是向公司管理者 提供激勵，以使其委託人的利潤最大化。授予公司高管的股票期權起源於代理理論。這些激勵尋求一種優化委託人和代理人之間關係的方法。包括搭售高管薪酬部分取決於股東回報。這些是代理理論如何應用於公司治理的例子。

這些做法引起了人們的擔憂，即管理層為了提高短期利潤和自己的薪酬而會危及公司的長期發展。這種情況經常出現在預算規劃中，管理層減少了年度預算的估算，以確保他們能夠這些擔憂導致了另一項薪酬計劃的實施，其中高管薪酬部分遞延，並根據長期目標確定。

這些解決方案與其他代理關係有相似之處。基於績效的薪酬就是一個例子。另一個例子是要求提供保證金以保證實現預期結果。