貿易商，特別是高頻交易員，可以利用市場的錯誤分子，即使這些低效率持續幾分鐘或秒。在兩個類似的證券之間可能發生錯誤定價，如兩個標準性證券，或在一個安全性中，交易價值與網絡資產值（NAV）不同。

市場參與者可以通過套利利用兩種類型的低效率。利用套利機會通常涉及在折扣和銷售價格過高或貿易的資產以折扣或銷售價格的折扣或交易的資產時涉及買入資產

交易所交易資金（ETF）是一個可以仲裁的等資產.2ETF是追踪指數，商品，債券或等資產等索引的證券，類似於相互資金。但與共同基金不同，ETFS貿易就像市場交流上的股票一樣。因此，全天，ETF價格隨著交易商購買和出售股票而波動。這些交易提供了ETF的流動性和價格透明度。儘管如此，它們還將ETF進行了與盤中的錯誤定價，因為交易價值甚至略微偏離潛在的淨資產價值。然後，交易者可以利用這些機會。

etf套利：創建和redemption

ETF套利可以以幾種不同的方式發生。最常見的方式是通過創作和贖回機制。市場製造商或專家。

AP的工作是在等效比例中購買證券以模仿ETF公司試圖模仿的指數，並將這些證券提供給ETF公司。換取底層證券，AP收到ETF的股份。這個過程是在證券的淨資產價值下完成的，而不是ETF的市場價值，所以沒有錯誤的。兌換過程中的反向完成。

套利機會發生在ETF的需求增加或降低市場價格時，或者當流動性問題導致投資者贖回或要求建立額外的ETF股票時。在這些時間，ETF與其潛在資產之間的價格波動導致錯誤分子。在交易日期間，底層投資組合的關聯每15秒更新，所以如果ETF折扣到VIAR，則可以購買ETF的股票，然後在NAV上轉身並銷售它，反之亦然是溢價的交易。

例如，當ETFA處於高需求時，其價格在其導航之上升高。此時，AP將注意到ETF價格過高或以溢價交易。然後，它將出售在創建期間收到的ETF股票，並在為ETF發行人購買的資產成本和ETF股票的銷售價格之間進行傳播。它也可能g進入市場併購買直接按較低價格彙編ETF的基礎股票，以更高的價格銷售開放式市場的ETF股票，並捕捉蔓延。

雖然非機構市場參與者在創造或贖回過程中發揮作用不大，但個人仍然可以參與ETF套利。當ETFA在溢價（或折扣）上銷售時，個人可以以相同的比例購買（或賣空）潛在的證券並賣出短（或買）ETF。然而，流動性可能是一個限制因素，影響符合這套利的能力。

etf套利：對交易

另一個ETF套利策略側重於在一個ETF中取得長位置，同時在類似的ETF中佔據短位置。這被稱為對交易，當一個ETF的價格折扣到另一個類似的ETF時，它可以導致套利機會.4

例如，有幾種標準普爾500E的ETF。這些ETF中的每一個都應該非常緊密地跟踪底層指數（標準普爾500指數），但在任何特定點，日內價格可以發散。市場參與者可以通過購買低價的ETF並銷售價格過高的差異來利用這種分歧。這些套利機會，如前面的例子，迅速關閉，所以套房需要識別效率低下並迅速行動。這種類型的套利傾向​​於在具有相同底層指數的ETF上工作。

套利會如何影響ETF定價？

ETF套利被認為是通過在發散發生的情況下將ETF的市場價格符合導航來幫助市場。但是，與ETF套利是否增加市場波動有關的問題。2014年研究標題為“ETF增加波動率？”ByBen-David，Franzoni和Moussawi，審查了ETF套利對底層證券波動的影響。他們得出結論，ETF可以將下層股票的每日波動增加3.4％.5

其他問題仍然是關於港元和底層證券之間可能發生的定價程度，當市場極端舉動時，以及套利的福利，導致違規和市場價格會收斂，可能會在極端市場舉動中失敗。例如，在2010年的Flash崩潰期間，ETF組成了許多證券，這些證券在潛在的指數中佔據了大價下降，也經歷了暫時性的錯誤數量超過10％.67

雖然這是孤立的發生，但其套利套利可能暫時增加波動或未受到意外後果，但有必要進行額外的研究。

底線

etf套利不是一個長期戰略。在短期內發生了錯誤的情況，這些機會在幾分鐘內在幾分鐘內，如果不是。但ETF套利對亞翠爾和市場是有利的。ArbiTrageur可以在套利關閉時逐步促使ETF的市場價格符合其導航。

儘管這些市場優勢，但研究表明，隨著套利強調或加劇錯誤定價，ETF套利可能會增加潛在資產的波動。感知揮發性的增加需要進一步研究。與此同時，市場參與者將繼續受益於股價和淨缺陷之間的臨時傳播。