年營業額：定義、計算公式和示例 (Annual Turnover)

什麼是年營業額？

年營業額是指一年內所有權發生變化的百分比。

在投資中，互惠基金或交易所交易基金(ETF)換手率每年都會取代其投資持有量。該數字可用於確定基金如何積極地改變其持有的基礎頭寸。數字換手率高表明管理積極主動其他基金則更為被動，持有換手率也較低。指數基金就是被動持有基金的一個例子。

計算年營業額

要計算給定基金的投資組合周轉率，首先確定一年內購買或出售的資產總額（以較大者為準），然後將該金額除以該基金當年持有的平均資產。

​投資組合周轉率=  平均資產最大{基金購買基金銷售​​

例如，如果一隻共同基金持有 1 億美元的管理資產(AUM)，並且其中 7500 萬美元的資產在計量期間的某個時刻被清算，則計算公式為：

​1 億美元_ _ _7500 萬美元_ _= 0.75 _ _ _其中：

需要注意的是，每年周轉率達到 100% 的基金並不一定會清倉年初的所有頭寸，相反，完整的周轉率是指頻繁的進出倉位以及證券銷售等於當年的總資產管理規模。此外，使用相同的公式，周轉率也通過測量期間購買的證券數量來測量。

年化投資營業額

年化周轉率是基於一個月或另一個較短時間段的投資周轉率的未來預測。例如，假設 ETF 在 2 月份的周轉率為 5%。使用該數字，投資者可以估計年周轉率將一個月的換手率乘以12 即可得出下一年的換手率。此計算得出的年化持有量換手率為60%。

主動管理基金

成長型基金依賴於經驗豐富的職業經理人的交易策略和股票選擇，他們的目標是超越投資組合基準的指數。擁有大量股票頭寸與其說是對公司治理的承諾，不如說是實現股東積極成果的一種手段。持續跑贏指數，保持穩定並吸引大量資本流入。

雖然被動管理與主動管理的爭論仍然存在，但高交易量方法可以取得一定的成功。以美國世紀小盤成長基金(ANOIX) 為例，這是一家四星級的晨星基金，換手率高達141 %（截至2021 年2 月）過去 15 年（截至 2021 年）的表現明顯優於標準普爾 500 指數。

被動管理基金

指數基金，如富達 500 指數基金(FXAIX)，採用買入並持有策略。按照該系統，只要股票仍然是基準的組成部分，基金就持有股票頭寸。與指數相關，從而，投資組合換手率僅為4%。交易活動僅限於從流入資金中購買證券以及很少出售從指數中剔除的證券。歷史上超過60% 的時間，指數跑贏了管理基金。

另外，值得注意的是，孤立地判斷高換手率從來都不是基金質量或業績的指標。富達斯巴達 500 指數基金在扣除費用後，2020 年落後標準普爾 500 指數 2.57%。

年度營業額：庫存周轉率

企業使用幾個年度周轉率指標來了解企業每年的運營情況。庫存周轉率衡量公司銷售庫存的速度以及分析師如何將其與行業平均水平進行比較。周轉率低意味著銷售疲軟，並且可能存在庫存過剩，也稱為庫存周轉率。庫存過多。這可能表明正在銷售的商品存在問題，或者是營銷太少的結果。高比率意味著銷售強勁或庫存不足。前者是可取的，而後者可能會導致業務損失。低庫存周轉率是一件好事，例如當預計價格上漲時（預先配置庫存以滿足快速增長的需求）或預計出現短缺時。

公司銷售庫存的速度是衡量業務績效的關鍵指標。庫存移出速度較快的零售商往往會表現出色。商品持有時間越長，其持有成本就越高，消費者不得不這樣做的理由就越少。返回商店購買新商品。