槓鈴策略（Barbell Strategy）是一種較為特殊的資產配置思維，概念上避開中間風險程度的資產，轉而將資金集中配置在風險光譜的兩端，這篇文章介紹這個策略背後的邏輯。
槓鈴策略的基本概念
槓鈴策略的名稱來自健身器材槓鈴的形狀：兩端重、中間輕。應用在投資上，是將大部分資金（例如八到九成）配置在極度保守、安全性極高的資產（如短期公債、定存），再將小部分資金（例如一到二成）配置在風險極高、但潛在報酬也可能相當可觀的資產（如新創公司股權、高波動的成長股），刻意避開中等風險的資產配置。
為什麼要避開中間風險的資產？
槓鈴策略的支持者認為，中等風險的資產，往往無法提供足夠的下檔保護，卻也無法提供足夠的上檔潛力，報酬風險比不如兩端極端配置來得吸引人。透過極端配置，保守部分確保整體資產不會因為單一事件而遭受毀滅性打擊，積極部分則保留參與大幅報酬機會的可能性。
槓鈴策略的風險與限制
這個策略需要投資人對風險極高部位可能的全額虧損有充分心理準備，且保守部位佔比過高，整體投資組合的長期平均報酬可能不如傳統股債均衡配置來得穩定成長，較適合對風險有特殊偏好、或資金部位能夠承受積極部位完全虧損的投資人。
一般投資人是否適合採用？
對多數投資人而言，傳統的股債分散配置，可能仍是較容易執行、風險報酬相對平衡的選擇。槓鈴策略由於配置方式較為極端，建議具備充分投資經驗、對自身風險承受度有清楚認知的投資人，再審慎評估是否採用，而非盲目跟隨這類較為小眾的策略概念。
