貨幣政策是指國家中央銀行在經濟中流傳的金額的策略以及金錢值得的策略。雖然貨幣政策的最終目標是實現長期經濟增長，但央行可能對此目的有不同的目標。在美國，美聯儲的貨幣政策目標是促進最大的就業，穩定的價格和中等的長期利率。加拿大央行的目標是將通貨膨脹保持在2％的基礎上，基於較低穩定的通貨膨脹是貨幣政策可以對生產性和運作良好的經濟性的最佳貢獻。

投資者應該對貨幣政策有了基本的了解，因為它可能對投資組合和淨值產生重大影響。

對投資的影響

貨幣政策可能是限制性的（緊張，收縮），容納（鬆散，擴張）或中立（在其間的某個地方）。當經濟增長太快而通貨膨脹顯著高，中央銀行可能會採取措施來通過提高短期利率來冷卻經濟，這構成了限制性或緊張的貨幣政策。相反，當經濟遲緩時，中央銀行將通過降低短期利率來刺激增長，並將經濟追溯到軌道上的持續舒適性。

貨幣政策對投資的影響是直接的，也是間接的。直接影響是通過利率的水平和方向，而間接效應是通過對通貨膨脹領導地位的期望。

貨幣政策影響董事會的主要資產課程-股票，債券，現金，房地產，商品和貨幣。貨幣政策變化的效果總結如下（應該指出這種變化的影響是可變的，並且每次可能都不會遵循相同的模式）。

貨幣策略工具

中央銀行擁有許多工具，以影響貨幣政策。例如，美聯儲有三個主要政策工具：

• 開放式市場運營，涉及美聯儲購買和銷售金融工具


• 折扣率，或美聯儲對短期貸款存款機構收取的利率;和
• 儲備要求，銀行必須保持儲備的存款的比例。

中央銀行還可以在特別具有挑戰性的時候訴諸非傳統貨幣政策工具。在2008-09年全球信貸危機的後果中，聯邦儲備被迫將短期利率靠近零來刺激美國經濟。當該策略沒有所需的效果時，美聯儲使用了連續回合的量化寬鬆（QE），其中涉及直接從金融機構購買長期抵押貸款支持的證券。這項政策對長期利率下調了壓力，並將數百億美元融入美國經濟。

持平款貨幣策略

在適應性政策期間，股票通常強烈反彈。例如，道瓊斯工業平均水平和標準普爾500指數在2013年上半年達到了歷史新高。在2012年9月，聯邦儲備釋放QE3後，這發生了幾個月的時間，通過承諾購買850億美元的長期證券每月勞動力市場顯示大幅改善。購買市場資產的這種擴展政策，加上投資者的利率較低，股票價格增強股票價格-就像他們投入的企業一樣，他們能夠擴大其產出的低相對成本。

利率低水平，債券收益率較低，與債券價格的反向關係意味著大多數固定收益儀器的價格上漲。美國國債在2020年春季紀錄低點，10年的國債，產量不到0.90％，30年的國債，收益約為1.25％。這種低產量環境中提高產量的需求導致公司債券的大量競標，向新低點發送產量，並使許多公司發出紀錄低優惠券的債券。但是，只要投資者相信通貨膨脹受到控制，這個前提就會有效。如果政策適應太長時間，通貨膨脹問題可能會使債券大幅降低，因為收益率適應更高的通脹期望。

以下是如何平均地，其他一些資​​產往往會在貨幣政策鬆動時傾向於做：

由於投資者更願意在任何地方部署其資金而不是在提供最小回報的存款中將其存放，而不是在提供最小回報的存款中部署金錢，而不是王。低利率使儲蓄者節省不太吸引人。
• 房地產在利率低下時往往會做得好，因為房主和投資者將利用低抵押貸款率來撲克出的房產。眾所周知，美國的低水平來自2001-04年的實際利率是促進2006-07年達到頂峰的國家房地產泡沫的工具。


• 商品是典型的“冒險資產”，他們在待遇政策期間往往有多種原因升值。風險偏好通過低利率而引起，當經濟強烈增長時，物理需求是強大的，並且異常低的速率可能導致通脹涉及表面以下的滲透。
• 在此期間對貨幣的影響更加難以確定，儘管預期國家的貨幣與折舊對同齡人貶值的寬容性政策是合乎邏輯的。但是如果大多數貨幣有低利率，那麼2013年的情況是什麼？那時對貨幣的影響取決於貨幣刺激的程度，以及特定國家的經濟前景。在日元的表現中可以看到前者的一個例子，這在2013年上半年遭受大多數主要貨幣的趨勢急劇下降。由於猜測日本銀行繼續緩解貨幣政策，貨幣落下。它在4月份這樣做是在2014年之前向該國的貨幣基地加倍，以前所未有的舉動。美國美元的意外實力也在2013年上半年，展示了經濟前景對貨幣的影響。黃綠色幾乎崩潰了每種貨幣，隨著房屋和就業的重大改進，為美國金融資產的全球需求增加了全球需求。

限制性貨幣策略

當央行正在進行限制性或緊縮貨幣政策時，相反趨於保持真實。這將在經濟增長強勁時使用，並且存在失控通脹的真正風險。提高利率使借款更昂貴，使阻尼器對快速增長來保持檢查。讓我們來看看如何var在這種環境中表現為ous資產：

• 股票在貨幣政策期限緊縮期間表現不佳，隨著較高利率限制風險偏好，使得在保證金上購買證券相對昂貴。然而，央行開始收緊貨幣政策以及股票峰值時，通常存在大量滯後。作為一個例子，雖然美聯儲於2003年6月開始提高短期利率，美國股票僅在2007年10月達到頂峰，近3年年以上。這一滯後效應歸功於投資者信心，即經濟對企業收入的強烈增長，以吸收更高階段的收緊階段的利率的影響。
• 較高的短期利率對於債券來說是一個大負面，因為投資者對更高收益率的需求將其價格降低。債券於1994年遭受了最糟糕的熊市之一，因為美聯儲將其主要聯邦基金利率從今年年初提高到年初的3％至年底為5.5％。


• 現金在狹窄貨幣政策期間往往會做得好，因為更高的存款利率誘使消費者拯救而不是花費。短期存款通常在諸如昇高速率的時期內青睞。




• 在預期的那樣，由於抵押貸款債務的成本較高，房地產衰退就會上升，因此房主和投資者需求下降。當然，在外殼上升率的普遍影響的經典例子是從2006年開始的美國房地產泡沫的爆發。這在很大程度上因可變抵押貸款利率上升而急劇上升，追踪聯邦資金率，從2005年初的2.25％上升到2006年底的5.25％。美聯儲僵局了不少於聯邦基金利率在這個兩年期間的12倍，增量為25個基點。
• 商品以與嚴格的政策期間相似的股票的方式，保持其在初始階段的初始勢頭，以後急劇下降，隨著更高的利率成功放緩經濟。
• 更高的利率，甚至更高速率的前景，通常傾向於提高全國貨幣。例如，加拿大元在2010年至2012年間的大部分時間內或以上與美國美元交易，因為加拿大仍然是唯一一個在此期間維持其貨幣政策的偏見較緊縮的偏見。然而，一旦它變得顯而易見，加拿大經濟比美國的增長速度較慢，這一貨幣對2013年的價格落後於2013年，導致加拿大央行將被迫放棄其緊縮偏見的期望。

portfolio定位

投資者可以通過定位投資組合來促進他們的回報，從貨幣政策變化中受益。此類投資組合定位取決於您的投資者類型，因為風險耐受性和投資地平線是決定這些舉措的關鍵決定因素。

積極投資者

較年輕的投資者的投資視野和高度的風險耐受性將在相對冒險的資產中進行很好的加權，例如在綜合政策期間的股票和房地產（或Reits等代理人）。隨著策略變得更加限制，應降低此加權。隨著後代的利益，從2003年到2006年的股票和房地產大量投資，從這些資產中取得了部分利潤並將其部署在2007年至2008年的債券中，然後在2009年返回股票將是理想的投資組合搬進積極的投資者。

保守投資者

雖然這些投資者不能承擔與他們的投資組合過分侵略，但他們還需要採取行動來保護資本和保護收益。這對於退休人員來說尤其如此，投資組合是退休收入的關鍵來源。對於此類投資者來說，建議的策略是修剪股票敞口，因為市場3月份，避免商品和槓桿投資，如果利率似乎趨於較低的利率，則鎖定術語存款的較高率。保守投資者股權部分的經驗法則約為投資者年齡100減少;這意味著60歲的孩子應該在股票中投入40％以上。但是，如果這些證明對保守投資者過於侵略性，則應進一步修剪投資組合的股權部分。

底線

貨幣政策變化可能對每個資產類別產生重大影響。但通過意識到貨幣政策的細微差別，投資者可以佩斯離子他們的投資組合受益於政策變化和提升退貨。